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15大债权人减美债后,全球再掀抛售美债潮,美国赤字底牌被揭开?

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王瞾友 发表于 2018-10-5 09:23:06 | 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题

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971年,美国经济单独废除布雷顿森林体系金本位制后,美元替代了黄金储备的功能,成为大多数经济体央行的储备货币,与此同时,美债作为美元的核心资产,也一直受到全球投资者的青睐。不过,这都是建立在美元拥有强大信用保障基础上的,一旦美元信用下滑,全球投资者将不再像从前那样看好美元资产,甚至会掀起抛售美债潮,今天,这样的景象或正在发生。
北京时间10月4日,美国10年期国债收益率一度升破3.20%关口,为2011年以来首次,随后进一步攀升至3.225%。美债收益率曲线也整体上移,5年期美债收益率突破3%至3.079%,30年期美债收益率再涨6个基点,报3.382%。而按美债收益率与持仓的反向指标来判断,全球投资者正加大抛售美债的力度。
我们知道,美联储自2015年底结束QE周期以来,目前已加息8次,鹰派的预测是,美元加息将持续至2020年,最终美元利率或将达到3.75%-4%的区间,这意味着,所有美元资产的投资者都面临融资成本的蹿升,全球投资者购买美债的融资成本也难以置身事外。这在具有全球投资风向的日本投资者看来,或正进入抛售美债的关键时刻。华尔街日报今年稍早前报道称,日本投资者正在大举做空美债。
果不其然,我们查询美国财政部最近一次公布的国际资本流动报告(报告数据会有两个月的延迟)TIC显示,虽然美债第二大债权人日本继在6月减持184亿美元美债后,在7月份增持51亿美元,目前持仓量为1.0355万亿美元,但日本的美债持仓总量仍创下近6年以来新低。野村资产管理固定收益部门首席投资长Masahiro Kawagishi稍早曾表示,美国经济无疑引发这样一种担忧,即美元可能不再是以前那样的主要货币了;侧重于美元的投资组合并不稳健。Kawagishi表示,他的团队已将资金从美元计价资产转移了出来。
德国近期也开始大手笔抛售美债,TIC报告显示,德国于今年5月,6月,7月,连续减持了美债,由4月份的860亿美元,减持至7月的710亿美元,减持金额达150亿美元,占德国持有美债总额的约17.4%。而印度经济也大幅减持了美债,自今年3月持有的1570亿美元美债累积减持至7月的1426亿美元,减持金额达144亿美元,近10%。
与此同时,巴西、英国、瑞士、开曼群岛、比利时、加拿大、瑞典、墨西哥、澳大利亚、意大利、菲律宾也都不同程度地减持了美债资产。与此同时,俄罗斯与土耳其更是近乎于清仓式抛售了美债,分别连续三个月和两个月没有出现在TIC名单中,持有美债数量远低于TIC名单中最少的菲律宾(304亿美元)。
值得一提的是,中国(内地)所持美债规模连续两个月大幅下降,继6月减持44亿美元后,7月份再度减持了77亿美元,目前降至1.17万亿美元,为今年1月以来新低,尽管中国仍然是美国最大的外国债权人,但几乎已是近13年以来相对份额的最低水平。
我们根据近日美债收益率的迹象,不难看出,全球投资者继今年中国、德国等15大美债债权人减持美债后,依然在继续抛售美债。这对债台高筑的美国经济来讲,无异于赤字底牌被揭开了。据美国财政部的最新数据显示,截至9月28日,美国国债总额激增了1.2万亿美元,达到21.52万亿美元。对比下图,我们可以清晰地看到,在最近的一年多时间内,美国联邦债务赤字总额从19万亿至到21万亿美元轻松实现了三级跳。这在美国经济史上实属罕见,同时说明,美国经济或已无法摆脱借贷上瘾的状态。


据纽约时报道报道,美国历史上最伟大的美联储主席、美国和世界经济影响最大的金融泰斗保罗-沃尔克在一年前就表示,“美国人所背负的债务数字已经远远超出此前任何一个时代”。雪上加霜的是,美国联邦预算委员高级政策主管马克·戈德魏数月前指出,“美国经济已永久性进入一个每年万亿美元赤字的时代”。这意味着,美国债务赤字接下去的走势图将会延续上图中的向上状态。有分析师调侃称,天空才是美国经济的债务尽头。
也就是说,一面是一发不可收拾的债务赤字,另一面是全球经济或正在掀起的抛售美债潮,美国经济每年高达万亿美元的赤字或将陷入无法买单的空心状态,美国经济的赤字“底牌”或正陷入面临被揭开的危险边缘。这就不难理解,全球最大的对冲基金桥水创始人,美国亿万富翁雷·达里奥在接受Business Insider网站采访时对美联储加息对美国经济的影响提出了质疑。
达里奥说,经济周期初期,利率很低,资产升值,到了末期的时候,膨胀越来越大,最终资不抵债。美国目前处于这个周期的最后阶段,美联储开始收紧货币政策,而经济已经无法强劲增长。达里奥进一步称,当前的美国经济形势正在按照美国大萧条的剧本发展,将在2年内发生新的金融危机。
不仅于此,尽管美元似乎依然在强周期中运行,但许多分析师认为,美元正在上演“最后的疯狂”,并将与美债上演“双杀“。高盛经济学家Karen Reichgott近日表示,2019年美元可能会回吐今年的涨幅,并进一步走低。
全球最大公募Vanguard美洲区首席经济学家Roger Aliaga-Diaz近期也表示,美元走强的好日子或在不远的将来就会终结,而美国经济减缓、美债收益率高企、高通胀率和不断扩大的经贸赤字将会是这轮美元见顶的信号(如上图)。德国商业银行警告称,这些多头是在“火山上跳舞”。瑞银认为,美国经济增长正在受到冲击,并利空美元。值得一提的是,美国经济还有一个“魔咒",这就是每隔10年的一个经济周期。
亿万富翁投资人吉姆·罗杰斯长期坚持的一种观点是,在庞大的债务问题重压下,美国面临着比2008年金融海啸还要严重的一场危机,受美国债务及美股高估值的影响,美元资产或将成为彻头彻尾的威胁。


而对于本文前面提及的,全球最大的对冲基金桥水创始人雷·达里奥关于美国经济受债务影响,而诱发大萧条的预测,西班牙《消息报》称,达里奥和他的客户当年提前从美国金融危机中全身而退,因此,这一预测或正在引起全球投资者的警觉。
 接下来我们看看和国际经济息息相关的黄金原油行情:
1,从4小时来看,黄金上探1208一线回落以来,K线清一色的绿阴线排列,下一步重点关注能否守住布林带中轨的支撑,MACD快慢线在0轴线上方形成死叉同时量能表现为缩量运行,指标KDJ势能加速向下发散,同时需要注意的是sto双线已经进入超卖区,目前仍没有勾头上行的迹象,说明还有下跌的空间。
2,介于近期的震荡行情,中间位置不作过多参与,昨日黄金建议1203-1204做空单,目前黄金报价1198,空单盈利4-5美金。今日操作可以在1208下方尝试短空看回落,下方接近1193-1195再考虑低多入场,除非强势站稳1208上方再及时跟进,不然继续看震荡思路。综合来看,今日操作思路上建议以低多为主,高空为辅,重点关注阻力1206-1208一线,下方关注支撑1193-1195一线。☆黄金/原油技术指导扣-扣:818-994-79☆原油/白银技术指导薇-信:jdcs886☆

10.5黄金交易建议:
1,下方回调至1193-1195一线做多,止损4美元,目标看1200-1203一线,破位看1205;
  10.5原油交易建议
1,回落74.5美元布局多单,止损74美元,止盈目标看75.5美元
2,以上建议仅供参考,投资有风险,入市需谨慎
文/金都财神


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